لماذا هبطت أسعار العملات الرقمية بعد تفعيل التعريفات الجمركية؟

ومع ذلك، وفقاً لمحللي بيرنشتاين، فإن الرسوم الجمركية الجديدة قد عززت الدولار ورفعت توقعات التضخم، مما جعل تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب أقل احتمالاً. وقد أدى ذلك إلى تشديد السيولة العالمية، مما أثر على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

وقال المحللون بقيادة غوتام تشوغاتي: "على المدى القصير، ترتبط أسواق البيتكوين والعملات الرقمية بأصول المخاطر، ولا سيما خلال عطلات نهاية الأسبوع، فالعُملات الرقمية هي المقياس الوحيد للمخاطر. وبالتالي، فإن عمليات بيع العملات الرقمية المشفرة ليست مفاجئة".

على الرغم من الارتباط قصير الأجل مع أصول المخاطر، إلا أن المحللين يؤيدون أن البيتكوين لها تاريخ طويل الأجل مركب يُظهر قيمتها النسبية، خاصةً مع تراكم الحكومات للمزيد من الديون والعجز، مما يؤدي إلى انخفاض القيمة النقدية.

ومع ذلك، فإنهم يشيرون إلى أنه لا يوجد دليل على أن البيتكوين غير مرتبط بالسوق على المدى القصير ما لم يكن هناك هروب إلى الأمان من العملات الورقية.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع برنشتاين أن يتم تداول البيتكوين بناءً على أساسياتها الخاصة بعد امتصاص الصدمة الأولية للمخاطرة.

يشير البنك الاستثماري إلى أن البيتكوين قد حافظت باستمرار على الدعم في نطاق 90 ألف دولار بعد عمليات البيع الأخيرة، مدعومة بطلب مؤسسي قوي.

في يناير 2025، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة صافي تدفقات شراء داخلة بقيمة 5.3 مليار دولار، بما يتماشى مع التوقعات السنوية البالغة حوالي 70 مليار دولار من التدفقات الداخلة.

وفي الوقت نفسه، واصلت ميكروستراتيجي استراتيجية الاستحواذ على البيتكوين، حيث اشترت ما قيمته حوالي 2.5 مليار دولار من البيتكوين وأصدرت 584 مليون دولار من الأسهم الممتازة الدائمة، والتي من المحتمل أن تُستخدم في المزيد من عمليات شراء البيتكوين.

ومع الجهود التي تبذلها الحكومة الأمريكية لإنشاء احتياطي وطني للبيتكوين والدعم المتوقع من البنوك بعد إلغاء قانون SAB 121، يتوقع بيرنشتاين استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والشركات إلى البيتكوين.

علاوة على ذلك، ترى إدارة ترامب أن العملات الرقمية تلعب دوراً استراتيجياً. وفي حين أن السوق لا يزال متشككاً بشأن تأثير مبادرات إيلون ماسك الخاصة بـ DOGE، تهدف الإدارة إلى السيطرة على التضخم من خلال تدابير مختلفة، بما في ذلك زيادة إنتاج الطاقة.

وحتى إذا تم تخفيض العجز المالي، ستظل الولايات المتحدة تواجه عبء ديون كبير، مما يحافظ على أهمية البيتكوين كأداة تحوط. علاوة على ذلك، واستجابة للتعريفات الجمركية، يتوقع محللو برنشتاين أن تزيد الحكومات الأجنبية من احتياطياتها من الذهب وربما تتحول إلى الأصول الصلبة مثل البيتكوين كمخازن ضد عدم الاستقرار الاقتصادي والتوترات المالية الجيوسياسية.

وهم يعتقدون أن توجه إدارة ترامب نحو البيتكوين كأصل احتياطي سيؤدي إلى تبني دول قومية أخرى لعملة البيتكوين بشكل مماثل.